Ahmad Abdul Haq

• Accrued Interest
  jumlah kupon (bunga) obligasi yang dihitung dari sejak pembayaran kupon terakhir sampai dengan tanggal setelmen.
• Adjusted Gross Income
  pendapatan yang menjadi dasar individu atau rumah tangga dalam menghitung federal income tax.
• Agen Lelang Surat Utang Negara
  pihak yang ditunjuk oleh Pemerintah untuk melaksanakan lelang Surat Utang Negara di Pasar Perdana.
• Agen Fiskal
  agen yang ditunjuk untuk melakukan pencatatan kepemilikan (registry) dan melakukan pembayaran bunga dan pokok obligasi.
• Allotment
  penetapan alokasi Obligasi Negara yang diperoleh.
• APBN Penyesuaian
  APBN yang disesuaikan volumenya sebagai akibat perubahan asumsi makro. Penyesuaian ini tidak memerlukan pengesahan Undang-undang, namun cukup dibicarakan dengan DPR.
• APBN Perubahan
  APBN tahun berjalan yang pada akhir masa tersebut dilakukan perubahan, dan perubahan ini memerlukan pengesahan oleh pemerintah bersama DPR dalam bentuk Undang-Undang (UU APBN Perubahan). Dahulu ABPN Perubahan ini dikenal dengan nama APBN-TP.
• Arranger dan Agen Penjual Obligasi Negara
  pihak yang ditunjuk oleh pemerintah untuk melaksanakan Book-building dan penjualan Obligasi Negara di pasar perdana.
• Asset to Bond Swap
  pertukaran antara aset yang dikelola oleh BPPN dengan obligasi negara yang diterbitkan dalam rangka program rekapitalisasi perbankan.
• Automatic Bidding System
  sistem penawaran lelang secara otomatis dengan menggunakan sarana lelang elektronis yang tersambung (on line). Bidder memasukan penawarannya dan oleh sistem secara otomatis akan merekam dan mengurutkan atas dasar urutan waktu.
• Average Maturity
  rata-rata jangka waktu jatuh tempo obligasi.
• Benchmark Yield Curve
  kurva yang menggambarkan hubungan antara tingkat keuntungan (yield) pada berbagai jatuh tempo dari surat berharga tanpa risiko. Kurva ini menjadi dasar acuan dalam proses penentuan harga obligasi dan aset finansial lainnya serta pembentuk ekspektasi pasar tentang suku bunga dimasa depan.
• Bid-to-cover Ratio
  rasio antara jumlah penawaran yang masuk dengan jumlah penawaran yang dimenangkan.
• BI-SKRIP (Bank Indonesia-Sistem Kliring, Registrasi, Informasi dan Penatausahaan Surat Berharga)
  sistem yang digunakan oleh Bank Indonesia untuk menatausahakan Obligasi Negara, yang terdiri dari (i) pencatatan kepemilikan; (ii) setelmen transaksi, dan; (iii) pembayaran bunga dan pokok Obligasi Negara.
• Book Entry Registry (BER)
  sistem pencatatan obligasi tanpa warkat dalam suatu jurnal elektronis.
• Bookbuilding
  kegiatan mengumpulkan pemesanan pembelian dari para investor.
• Buyback
  pembelian kembali obligasi (Surat Utang Negara) sebelum jatuh tempo.
• Capital Gain
  keuntungan yang berasal dari selisih harga jual dan harga beli dari suatu aset finansial.
• Capital Adequacy Ratio (CAR)
  merupakan ketentuan pemenuhan penyediaan modal minimum bank-bank yang saat ini sebesar 8%. CAR adalah rasio antara modal dengan aktiva tertimbang menurut risiko (ATMR).
• Central Registry
  pihak yang bertanggung jawab untuk menyimpan catatan kepemilikan dari obligasi Pemerintah, pembayaran kupon serta menatausahakan perpindahan hak kepemilikan obligasi pemerintah. Saat ini Bank Indonesia bertindak sebagai Central Registry.
• Clean Price
  harga obligasi dikurangi accrued interest.
• Code of Conduct
  standar perilaku yang merupakan aturan tertulis yang harus dipatuhi oleh para anggota suatu perkumpulan dalam menjalankan kegiatannya.
• Competitive Bid Auction
  sistem lelang dimana tiap-tiap peserta lelang menyampaikan harga penawaran (bid price) masing-masing.
• Continuous Auction
  mekanisme lelang secara berkesinambungan yang akan berhenti apabila ada kesesuaian antara harga bid-offer.
• Cost of Funds
  biaya yang dikeluarkan bank atas dana yang dihimpunnya sebelum diperhitungkan reserve requirement.
• Credit Risk
  risiko dimana penerbit obligasi tidak mampu membayar bunga dan pokok obligasi pada saat jatuh tempo. Credit risk ini sering juga disebut Default risk.
• Cross Currency Swaps
  pertukaran dua valuta atau mata uang yang berbeda dengan perjanjian kedua belah pihak akan mempertukarkannya kembali sebesar nilai nominalnya pada saat jatuh tempo.
• Day Count
  jumlah hari yang digunakan dalam menghitung accrued interest obligasi.
• Debt Switching
  penukaran obligasi yang telah beredar dengan obligasi jenis lain yang memiliki jangka waktu jatuh tempo dan/atau kupon yang berbeda.
• Defisit Anggaran
  selisih negatif antara Penerimaan Negara dengan Belanja Negara.
• Dirty Price
  harga obligasi yang mengandung accrued interest, sering juga disebut full price.
• Discount Bonds (Zero Coupon Bonds)
  obligasi yang tidak memberikan kupon atau bunga, dijual dengan diskonto dan pada saat jatuh tempo obligasi dibayarkan atau dilunasi sesuai dengan nilai nominalnya.
• Diskonto Obligasi
  selisih lebih harga jual atau nilai nominal di atas harga perolehan obligasi, tidak termasuk bunga berjalan (accrued interest) untuk obligasi dengan kupon.
• Divestasi
  pelepasan kepemilikan (modal/saham) pada suatu perusahaan.
• Due Diligence
  pemeriksaan secara mendalam terhadap suatu aspek dari institusi tertentu.
• Duration
  rata-rata tertimbang jangka waktu jatuh tempo obligasi. Duration digunakan untuk mengukur volatilitas obligasi, semakin kecil duration semakin tinggi tingkat volatilitas obligasi.
• Federal Tax
  kebijakan yang bertujuan untuk menjamin bahwa individu, trust, estates, dan perusahaan yang kaya membayar paling tidak sejumlah pajak pendapatan.
• Financial Market
  pasar keuangan, kelompok pasar dimana instrumen jangka pendek dan jangka panjang diperdagangkan, meliputi pasar uang dan pasar modal.
• Fixed Rate Bonds
  Obligasi yang memiliki suku bunga tetap sampai dengan jatuh tempo. Bunga dibayarkan setiap enam bulan pada tanggal 15 pada bulan yang telah ditentukan.
• Flat Yield Curve
  adalah kurva dimana yield obligasi jangka pendek sama dengan yield obligasi jangka panjang.
• Floating Rate Bonds (variable Rate Bonds)
  obligasi yang tingkat bunganya disesuaikan secara periodik berdasarkan tingkat bunga Treasury Bills atau rata-rata deposito berjangka bank-bank tertentu. Obligasi bunga variable yang diterbitkan pemerintah dalam rangka rekap suku bunganya ditetapkan setiap 3 bulan berdasarkan tingkat bunga SBI 3 bulan.
• Foreign Currency Loan
  pinjaman dalam bentuk valuta asing.
• Forward Foreign Exchange Contract
  suatu kontrak atau kesepakatan penyerahan kemudian sejumlah valuta asing atas suatu transaksi (underlying) pada periode tertentu yang disepakati.
• Gross Income
  total pendapatan individu sebelum pengurangan (deductions) dan pengecualian (exclusions).
• Harga Beragam (Multiple Price), harga yang dibayarkan oleh masing-masing pemenang lelang sesuai dengan harga penawaran yang diajukannya.
• Harga Indikatif
  harga rata-rata Obligasi Negara di pasar sekunder dalam periode 1 (satu) minggu.
• Harga Setelmen
  harga yang harus dibayarkan atas lelang Surat Utang Negara yang dimenangkan.
• Hedge Bonds
  obligasi yang suku bunganya ditetapkan berdasarkan tingkat bunga SIBOR (Singapore interbank offered rate) 3 bulan + 2% pada pokok yang diindeks dengan perubahan kurs rupiah terhadap US$. Obligasi ini dimaksudkan untuk menutup posisi devisa neto (net open position) bank-bank rekap.
• Holding Period
  masa kepemilikan suatu obligasi yang dihitung sejak pembeliannya.
• Humped-backed Yield Curve
  adalah kurva dimana yield obligasi mengalami fluktuasi.
• INDO-14
  obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah RI dengan denominasi USD. Obligasi ini diterbitkan pada tanggal 3 Maret 2004, dengan kupon sebesar 6.75% dan jatuh tempo pada tanggal 10 Maret 2014, jumlah nominal yang diterbitkan adalah sebesar USD 1,00.
• Indonesia Goverment Securities Trading System
  sistem perdagangan Surat Utang Negara secara elektronik yang digunakan dalam perdagangan Surat Utang Negara di pasar sekunder oleh pedagang Surat Utang Negara.
• Inflasi
  persentase kenaikan harga umum barang dan jasa dalam suatu periode tertentu.
• Instrumen Investasi Pendapatan Tetap (Fixed Income Asset)
  surat berharga yang menawarkan pendapatan yang tetap dari waktu ke waktu. Di Indonesia surat berharga dimaksud (biasanya obligasi) ditawarkan perusahaan sekuritas sebagai produk reksadana pendapatan tetap.
• Inter Dealer Market
  pasar antar dealer pedagang Surat Utang Negara.
• Interest Rate Swap
  suatu perjanjian dimana dua pihak (disebut counterparties) membuat kesepakatan untuk mempertukarkan pembayaran bunga secara periodik.
• Investment Portfolio Account (Rekening Portofolio Investasi)
  rekening yang dipergunakan untuk mencatat obligasi pemerintah yang dimiliki bank dalam portofolio investasi/aset-nya dengan nilai historis (historical price).
• Kupon
  besarnya bunga yang dibayarkan secara reguler, yang dinyatakan dalam persentase terhadap nilai nominal obligasi.
• Lelang Surat Utang Negara
  penjualan Surat Utang Negara dengan cara pengajuan penawaran pembelian secara kompetitif maupun nonkompetitif dalam suatu periode waktu penawaran yang telah ditentukan dan diumukan sebelumnya.
• Loan to Deposit Ratio (LDR), ratio antara kredit yang diberikan dengan dana pihak ketiga yang dihimpun oleh perbankan.
• Market Expected Yield
  hasil yang diharapkan oleh pasar atas suatu surat berharga (misalnya obligasi pemerintah).
• Market Maker (Penggerak Pasar)
  lembaga keuangan yang bertindak sebagai penggerak pasar dengan memberikan kuotasi harga dua arah (bid and offer prices) dan setiap saat siap menjual dan membeli.
• Mismatch Exposure
  ketidaksesuaian antara sisi liabilities dan asset bank.
• Multiple Price Auction
  sistem lelang dimana pemenang lelang akan membayar harga surat berharga sesuai dengan harga penawaran (bid price) yang diajukannya.
• Multiple Price
  metode harga beragam, yaitu metode penentuan pemenang lelang dimana harga yang dibayarkan oleh masing-masing pemenang sesuai dengan harga penawaran yang diajukannya.
• Negative Spread (dalam perspektif bank) adalah selisih minus antara biaya dana dengan pendapatan bunga.
• Non-Competitive Bid Auction
  sistem lelang dimana sebagian peserta lelang tidak menyampaikan harga penawaran dan akan menerima atau membayar berdasarkan harga rata-rata hasil lelang dari competitive bidder.
• Obligasi Negara (ON)
  Surat Utang Negara (obligasi) dalam mata uang rupiah dengan kupon atau dengan pembayaran bunga secara diskonto, berjangka waktu lebih dari 12 (dua belas) bulan, dan pada saat jatuh tempo dilunasi sebesar nilai nominalnya.
• Obligasi Negara
  Surat Utang Negara yang berjangka waktu lebih dari 12 (dua belas) bulan dengan pembayaran bunga secara periodik dan/atau dengan pembayaran bunga secara diskonto.
• Open Market Operation
  merupakan instrumen kebijakan moneter untuk mempengaruhi jumlah uang beredar dalam sistem perbankan melalui penjualan atau pembelian surat-surat berharga.
• Outliers
  istilah yang menggambarkan yield dari transaksi perdagangan yang secara signifikan berbeda dari tingkat yield yang umum dan wajar terjadi di pasar sekunder dalam waktu tertentu.
• Outright Transaction
  Transaksi jual-beli obligasi tanpa kewajiban membeli atau menjual kembali obligasi tersebut. Kebalikan dari transaksi repo.
• Outright
  transaksi jual-beli obligasi secara lepas tanpa kewajiban membeli atau menjual kembali obligasi tersebut.
• Oversubscribed
  suatu keadaan dimana permintaan dari jenis sekuritas yang baru diterbitkan melebihi jumlah yang ditawarkan.
• Over-the-Counter
  pasar Obligasi Negara yang dilakukan pelaku pasar melalui perdagangan di luar bursa.
• Paperless (Scriptless), sekuritas atau surat berharga tanpa warkat.
• Par to Par
  pertukaran obligasi (fixed rate menjadi variable rate) yang dilakukan berdasarkan nilai nominalnya masing-masing.
• Pasar Perdana Internasional
  kegiatan penawaran dan penjualan Obligasi Negara dalam valuta asing di luar wilayah Indonesia untuk pertama kali.
• Pasar Perdana
  kegiatan penawaran dan penjualan Surat Utang Negara untuk pertama kali.
• Pasar Sekunder
  kegiatan perdagangan Surat Utang Negara yang telah dijual di pasar perdana.
• Pelaksana Penatausahaan Surat Utang Negara
  pihak ditunjuk oleh Pemerintah untuk melakukan kegiatan pencatatan kepemilikan, kliring dan setelmen, serta agen pembayar bunga dan pokok Surat Utang Negara.
• Pemesanan Pembelian Kompetitif
  pemesanan pembelian dengan mencantumkan volume dan tingkat yield yang diinginkan pemesan.
• Pemesanan Pembelian Nonkompetitif
  pemesanan pembelian dengan mencantumkan volume tanpa tingkat yield yang diinginkan pemesan.
• Penawaran Pembelian Kompetitif
  pengajuan penawaran pembelian dengan mencantumkan volume dan yield yang diinginkan penawar.
• Penjatahan
  penetapan alokasi Obligasi Negara yang diperoleh setiap pemesan seuai dengan hasil penjualan.
• Perhimpunan Pedagang Surat Utang Negara
  merupakan suatu Self Regulatory Organization (SRO) yang didirikan sejak Nopember 2002 untuk menyelenggarakan pasar antar dealer pedagang Surat Utang Negara, berdasarkan sistem perdagangan dan kode etik yang telah disepakati oleh seluruh anggota.
• Peserta Lelang Surat Utang Negara
  pihak yang ditunjuk oleh Menteri Keuangan untuk dapat ikut serta dalam lelang Surat Utang Negara.
• Positive Yield Curve (Normal Yield Curve), adalah kurva dimana yield obligasi jangka pendek lebih rendah dari obligasi jangka panjang dan disebut negative atau inverted yield curve apabila terjadi sebaliknya.
• Primary Dealer (Dealer Utama)
  lembaga keuangan yang ditunjuk oleh pemerintah, untuk secara aktif melakukan penawaran (bid) obligasi pemerintah di pasar perdana. Primary Dealer dapat juga berperan sebagai penggerak pasar (market maker) di pasar sekunder.
• Primary Dealer System
  suatu sistem perdagangan di pasar perdana dengan menggunakan suatu panel Dealer Utama (primary dealer).
• Primary Market (Pasar Primer)
  kegiatan penawaran dan penjualan surat berharga (termasuk obligasi pemerintah) untuk pertama kali.
• Prospektus
  informasi tertulis mengenai penawaran obligasi kepada publik dengan tujuan agar pihak membeli obligasi yang dimaksud.
• Public Offering Auction System
  penawaran umum obligasi dengan menggunakan sistem lelang.
• Redemption of Debt
  pelunasan kembali surat utang sebelum atau setelah jatuh tempo dengan harga diskon (at discount) atau premium (at premium).
• Redemption Value
  nilai pokok obligasi yang harus dibayarkan kepada pemegang obligasi pada saat obligasi jatuh tempo.
• Reference Rate
  tingkat bunga yang dijadikan sebagai patokan atau referensi untuk menentukan bunga obligasi, misalnya tingkat bunga SBI-1 bulan atau 3-bulan, Sibor/Libor. Reference rate juga sering disebut sebagai benchmark.
• Refinancing Risk
  risiko dimana pemerintah tidak mampu memperoleh dana dari hasil penjualan obligasi baru yang dibutuhkan untuk melunasi obligasi yang akan jatuh tempo.
• Refunding bonds
  obligasi yang diterbitkan dalam rangka melunasi obligasi yang akan jatuh tempo.
• Rekening Kas Negara
  rekening yang menampung seluruh penerimaan negara baik yang bersumber dari perpajakan, non perpajakan, maupun hibah dan seluruh pengeluaran negara dalam rangka penyelenggaraan kegiatan pemerintahan.
• Remote Trading
  sistem perdagangan jarak jauh yang dapat dilakukan oleh Anggota Bursa dari kantor Anggota Bursa masing-masing dimana setiap order langsung dikirim ke sistem perdagangan tanpa perlu memasukkan order melalui lantai bursa.
• Reopening
  Penerbitan kembali seri obligasi yang telah diterbitkan sebelumnya.
• Reprofiling
  program penawaran pertukaran (exchange offer) dengan maksud untuk menata ulang struktur jatuh tempo obligasi agar menjadi lebih seimbang dan mengurangi tekanan fiskal di masa mendatang.
• Repurchase Agreement (Repo)
  persetujuan antara penjual dan pembeli surat berharga dimana penjual menyetujui untuk membeli kembali surat berharga tersebut dengan harga dan dengan jangka waktu yang telah disepakati.
• Repo
  yang juga disebut RPs atau buybacks, sering digunakan sebagai instrumen investasi pasar uang dan sebagai instrumen kebijakan moneter oleh Bank Sentral.
• Revenue Bonds
  obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah daerah untuk membiayai proyek atau perusahaan tertentu dimana pemilik obligasi dijamin dengan hasil (revenue) proyek yang dibiayai dengan obligasi tersebut. Obligasi ini adalah salah satu jenis dari municipal bonds.
• Reverse Repo
  pembelian surat berharga oleh satu pihak (pembeli) dari pihak lainnya (penjual) dengan perjanjian akan dijual kembali dengan harga dan jangka waktu yang telah disepakati.
• Risk Exposure
  merupakan potensi risiko yang ada dari struktur portofolio yang dimiliki.
• Risk management
  pengelolaan risiko yang mungkin timbul dari penerbitan Surat Utang Negara terutama yang berkaitan dengan risiko pendanaan, risiko gagal bayar, risiko operasional, risiko pasar.
• Rounding method
  Cara pembulatan atas hasil penghitungan, misalnya pembulatan penuh (simple rounding) atau pembulatan dengan desimal atau fraksi.
• Secondary Market (Pasar Sekunder), kegiatan perdagangan surat berharga (termasuk obligasi negara) yang telah dijual di pasar primer.
• Sektor
  pengelompokan obligasi berdasarkan time to maturity-nya.
• Setelmen
  penyelesaian transaksi Surat Utang Negara yang terdiri dari setelmen dana dan setelmen kepemilikan Surat Utang Negara.
• Single Price dan Uniform Price Auction
  sistem lelang dimana pemenang lelang akan membayar surat berharga sesuai dengan harga rata-rata penawaran.
• Stapled Bond*)
  obligasi yang digolongkan ke dalam program pertukaran obligasi lama dengan 2 (dua) jenis obligasi baru, dimana obligasi jenis pertama memberikan kupon yang lebih tinggi dari obligasi jenis kedua, namun rata-rata tertimbang kupon kedua jenis obligasi tersebut sama dengan kupon obligasi rekap yang akan dipertukarkan. Contoh: obligasi Seri FR0001 ditukarkan dengan Seri FR0006 dan FR0007. Seri FR0003 ditukarkan dengan FR0008 dan FR0009.
• Stop-out Rate
  penjualan Surat Utang Negara berdasarkan target jumlah Surat Utang Negara yang akan dijual Pemerintah.
• Straight Bonds
  obligasi yang dapat dilunasi oleh atau dijual kembali kepada pemiliknya sebelum jatuh tempo.
• Sub Registry
  lembaga yang ditunjuk Bank Indonesia untuk melakukan seluruh kegiatan kliring, setelmen termasuk pencatatan dan pengalihan kepemilikan obligasi pemerintah dan melakukan fungsi sebagai agen pembayar untuk pemilik surat berharga yang tercatat pada Sub Registry.
• Surat Perbendaharaan Negara (SPN), Surat Utang Negara (obligasi) dalam mata uang rupiah tanpa kupon yang dijual secara diskonto, berjangka waktu sampai dengan 12 (dua belas) bulan, dan pada saat jatuh tempo dilunasi dengan nilai nominalnya.
• Surat Utang Negara (SUN), surat berharga yang berupa surat pengakuan utang dalam mata uang rupiah maupun valuta asing yang dijamin pembayaran bunga dan pokoknya oleh Negara Republik Indonesia, sesuai dengan masa berlakunya.
• Syndicate Underwriting
  penjaminan emisi dalam bentuk sindikasi yang terdiri dari lead-underwriter, managing underwriter dan co-underwriter.
• Tax Exemption
  pembebasan dari kewajiban pembayaran pajak atas obyek pajak tertentu berdasarkan ketentuan yang berlaku.
• Tax Washing
  tindakan untuk menghindari pembayaran pajak oleh wajib pajak, dengan memanfaatkan individu atau institusi yang memperoleh fasilitas tax exemption.
• Taxable Income
  pendapatan bersih (laba bersih) sebelum dikurangi pajak.
• Tenor
  jangka waktu jatuh tempo obligasi.
• Time to Maturity
  waktu yang tersisa (umumnya dalam tahun) hingga suatu obligasi dilunasi atau jatuh tempo.
• Trading Portfolio Account (Rekening Portofolio Perdagangan)
  rekening yang dipergunakan untuk mencatat obligasi pemerintah yang dimiliki bank dalam portofolio investasi/aset-nya dengan harga pasar (marked to market) dan siap untuk diperdagangkan.
• Transaksi Outright
  transaksi obligasi jual beli obligasi tanpa kewajiban untuk menjual atau membeli kembali.
• Treasuries
  surat pengakuan hutang Pemerintah Federal AS yang dijamin pembayarannya (full faith and credit), diterbitkan dalam berbagai jangka waktu jatuh tempo dan dapat diperdagangkan. Surat Berharga ini terdiri dari Treasury Bills, Treasury Notes dan Treasury Bonds.
• Treasury Bills
  surat berharga yang berjangka waktu satu tahun atau kurang dijual dengan cara diskonto (at discount) dari nilai nominalnya melalui lelang.berjangka pendek yang diterbitkan oleh pemerintah Amerika Serikat (US Treasury) dengan diskonto dan pada saat jatuh tempo dibayarkan sesuai dengan nilai nominalnya.
• Treasury Bonds (T-Bonds)
  surat berharga berjangka waktu panjang yang jatuh temponya 10 tahun atau lebih yang diterbitkan dengan denominasi minimum USD 1.000.
• Treasury Notes (T-Notes)
  surat berharga berjangka waktu tempo menengah yaitu satu sampai dengan 10 tahun dijual dengan cara langsung (cash subscription) melalui penukaran utang pemerintah yang masih berjalan atau yang jatuh tempo, atau dengan melalui cara lelang. Denominasinya mulai dari USD 1000.
• Uang Primer atau Reserve Money
  kewajiban otoritas moneter yang terdiri atas uang kertas dan uang logam yang berada di luar BI dan KPKN, yang dimiliki oleh bank umum dan sektor swasta , serta simpanan giro bank umum dan sektor swasta (penduduk) pada BI.
• Variable Rate Bonds
  obligasi yang suku bunganya ditetapkan berdasarkan tingkat bunga SBI 3 bulan. Bunga dibayarkan setiap 3 bulan pada tanggal 25 pada bulan yang telah ditentukan.
• Weighted Average Price (WAP)
  harga obligasi yang ditetapkan secara rata-rata tertimbang.
• Withholding Tax
  pajak yang dipungut dimuka oleh Wajib Pungut.
• Yield (Imbal Hasil)
  keuntungan yang diharapkan oleh investor dalam persentase per tahun.
• Yield Curve (Kurva Hasil)
  grafik yang menggambarkan hubungan antara tingkat keuntungan (rate of return) atau yield dengan berbagai jangka waktu jatuh tempo obligasi.
• Yield to Maturity (YTM)
  tingkat keuntungan (rate of return) yang akan diterima investor dari suatu obligasi apabila dimiliki sampai dengan jatuh tempo.

*) pengertian terutama mengacu kepada obligasi rekap